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基金业协会:推动私募行业管理体系更完善
发布时间:2016-5-19  浏览次数:223

  近期市场对于我国私募基金监管的讨论之声颇多。从中国基金业协会获悉,该协会将继续推动全行业学习借鉴各国的监管制度,取长补短,结合中国实际,构建更加完善的私募基金管理人行业管理体系,保护投资者合法权益,促进资本市场健康发展。

  众所周知,全球金融危机之后,美国在全面总结经验教训的基础上,制定了《多德弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(以下简称“多德弗兰克法案”),于2010年7月21日由奥巴马总统签署生效。该法案触及了从ATM机到华尔街的每一个金融角落,对美国的金融体系进行了系统性的改革。

  基金业协会介绍,多德弗兰克法案第四章,又被称为《2010年私募基金投资顾问登记法案》,修改了《1940年投资顾问法》关于私募基金投资顾问(相当于我国的私募基金管理人)豁免登记的条款,要求所有私募基金管理人必须进行登记。

  具体而言,管理私募基金规模在1亿美元以下的,在所在州的监管机构登记(如果所在州没有监管机构,在美国证监会登记),管理私募基金规模在1亿美元以上的在美国证监会登记。

  需要注意的是,任何按照《1940年投资顾问法》登记的基金管理人,无论公募还是私募,都需要适用相同的法律标准,遵循美国证监会同样的监管要求。公募和私募基金管理人的监管区别,主要体现在两者所管理的基金上。法案第四章并未对《1940年投资公司法》进行修改,因此基金管理人管理的公募基金(投资公司)需要到美国证监会注册,但是私募基金豁免注册。

  协会进一步介绍,为了掌握豁免注册的私募基金的数据,多德弗兰克法案要求美国证监会建立PF(private fund)报表体系,按季度收集基金管理人所管理的私募基金信息。对于只管理VC基金,或者只管理家族基金,或者管理规模在1.5亿美元以下的小型私募基金管理人以及面向外国投资募集资金的基金管理人,美国证监会也要求必须登记,但是豁免相关报告要求。

  考虑到多德弗兰克法案生效后,大量私募基金管理人将到美国证监会进行登记,为了使私募基金管理人熟悉情况,2010年11月23日,美国证监会面向准备登记的基金管理人发布通告,系统梳理了在美国证监会登记的基金管理人应当遵循的监管要求。

  从美国证监会的通告内容可以看出,在美国证监会登记成为私募基金管理人将面临严格的监管。一旦不符合条件,将面临严重的法律责任,甚至被撤销登记,禁止从业。

  例如,2015年,美国证监会对黑石作出处理,罚款1000万美元;2016年,美国证监会对原SAC(对冲基金)负责人科恩作出处理,禁止从业2年。健全的监管规则、严密的事中检查体系、严格地执法追责是美国私募基金管理人登记制度的重要组成部分。

  “人往高处走,水往低处流。哪里的投资者保护制度更加完善,监管更加到位,投资者就会选择哪个市场。”基金业协会指出。据悉,基金业协会将继续推动全行业学习借鉴各国的监管制度,取长补短,结合中国实际,构建更加完善的私募基金管理人行业管理体系,保护投资者合法权益,促进资本市场健康发展。

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